九鼎配资以高质量发展的确定性应对外部剧变的不确定性——4月25日中央政治局会议解读

　　在复杂严峻的外部环境下，我国经济形势走向以及宏观政策如何发力备受关注。4月25日召开的中共中央政治局会议围绕当前经济形势展开深入剖析，并对扎实做好经济工作作出重要部署。

　　会议强调“强化底线思维，充分备足预案”，明确定性“国际经贸斗争”，提出“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，突出“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，释放了以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，全力巩固经济发展和社会稳定基本面的有力信号。

　　明确开展“国际经贸斗争”

　　随着各项宏观政策继续发力显效，今年一季度国民经济起步平稳、开局良好，高质量发展向新向好，彰显了我国经济强大的韧性和潜力。与此同时，经济发展面临的挑战依旧不容轻视。中央政治局会议指出，“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大。”

　　4月以来，美国政府超预期加征“对等关税”给全球贸易经济造成较大冲击，也给我国外部环境和外贸企业经营增加了更多不确定性。

　　“我国经济在关税冲击下仍展现出较强韧性，相关数据显示贸易战对出口、价格等方面影响较小。小部分出口依赖性较高的微观企业受到波及，高额关税对就业、消费、投资可能造成一定冲击。”中诚信国际研究院院长袁海霞指出。

　　会议强调，要统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事。“对美滥用关税政策开展国际经贸斗争，是我国的必然选择。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，从近期的坚决反制以及周边外交活动看，我国应对非常从容；我国投资者和企业对“关税大棒”逐步“脱敏”，资本市场在一次性冲击后迅速反弹，社会预期总体平稳。

　　中国财政科学研究院研究员张鹏建议，下一步要做短期和长期的两手准备。短期主要针对美国不继续扩大贸易保护主义、滥施关税的情况，建议保障企业流动性安全和就业形势基本稳定；长期主要针对美国不顾自身损失和对国际贸易体系的冲击，进一步扩大贸易保护主义的情况，建议保持战略定力，着力发展新质生产力，做好周边工作，推动产业链供应链优化布局，促进国内国际双循环。

　　加紧实施更加积极有为的宏观政策九鼎配资

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　“会议延续了中央经济工作会议的定调，而且要求‘加紧’和‘用好用足’，这是由当前形势所决定的。”罗志恒说，美国对全球贸易伙伴加征关税并对我国任性加征高额关税，冲击全球经济并影响我国外需。中美贸易关系受到严重影响，预计将在二季度集中显现。在此背景下，通过强有力的宏观政策对冲风险，已成为稳定经济发展的必然选择。

　　袁海霞认同并进一步分析指出，关税争端在短期内已成为影响我国经济运行的关键变量，随着外需在经济结构中的占比被迫降低，扩大内需、激活国内市场潜力成为经济发展的重要着力点。在此背景下，进一步强化宏观政策调控力度，对稳定经济基本盘至为重要。

　　根据会议要求，财政政策方面，要加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。多位专家表示，进一步加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，有利于尽快形成实物工作量，对于稳增长、稳投资等均具有积极作用。

　　数据显示，今年一季度，各地发行地方政府债券规模合计约2.84万亿元，同比增长80.9%，创历史新高。其中，新增专项债券发行9602亿元，完成全年额度的22%，同比增长51%。

　　“新增专项债发行较去年有所增加，二季度还需加快进度，特别是继续加快支持土储、收购存量商品房用作保障房的专项债发行进度。”袁海霞建议。

　　根据预算安排，我国今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元，并于4月24日启动超长期特别国债年内首次招标发行，整个发行将持续至10月份结束。

　　货币政策方面，会议指出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。同时，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　“上述政策部署体现了对科技、消费、外贸等领域的重视，也是各类政策协同发力的重要体现。”袁海霞指出，在应对外部冲击的形势下，通过设立结构性货币政策工具、政策性金融工具等支持稳外贸，有利于缓解相关企业资金压力，防止风险传染扩散。

　　值得关注的是，继去年12月政治局会议后，此次会议重提“加强超常规逆周期调节”。袁海霞表示，这或反映出在当前关税博弈不断加大的背景下，宏观调控力度将有所增强，后续也将“根据形势变化及时推出增量储备政策”，为有效应对外部挑战和冲击提供有力支持。

　　将稳就业、稳企业置于重要位置

　　会议强调，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期(以下简称“四稳”)，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。

　　袁海霞认为，在当前美国关税政策持续反复的背景下，此次会议提出“四稳”，并将“稳就业、稳企业”置于前两位，凸显了政策层面对居民和企业等微观主体的高度关注。

　　“经济发展的最终目的是改善民生，短期的纾困救助是非常必要的，就业、民生和社会稳定是应对外部风险挑战的最大底气。”罗志恒持相同观点，“历史上我国面临重大外部冲击时，均将就业、民生置于重要位置”。

　　稳就业是社会稳定和经济发展的重要支撑。2025年我国应届高校毕业生预计达1222万人，较上年增加43万人，关税博弈进一步加大了国内就业压力。

　　“外部冲击可能造成总需求压缩，导致部分行业产能过剩和部分企业生产经营困难，进而降低新增就业容量并导致存量就业压力加大。因此，稳就业是稳住基本盘的第一道防线。”张鹏表示。

　　企业作为市场主体，是稳定经济大盘、促进经济高质量发展的重要力量。会议围绕支持企业发展、营造良好市场环境明确了诸多部署安排，包括多措并举帮扶困难企业，加强融资支持，加快推动内外贸一体化；对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例；加快全国统一大市场建设，扎实开展规范涉企执法专项行动；加大服务业开放试点政策力度，加强对企业“走出去”的服务等。

　　“就业是最大的民生，承载着千家万户的生计与希望；企业作为吸纳就业的主阵地，是稳就业的关键依托。二者稳定与否，直接牵动着市场预期与社会信心。”袁海霞说，只有牢牢稳住就业与企业，才能夯实经济发展根基，稳住市场大局，提振社会信心，持续巩固经济持续回升向好基础。

　　罗志恒预计九鼎配资，后续政策将加力促进就业、支持企业，宏观层面可能推出超常规逆周期调节政策，强化政策民生兜底功能，着力防范系统性社会风险。

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